投资者关系

恒逸石化股份有限公司投资者关系活动记录表20170522

发布时间:2017-05-22
 

投资者关系活动类别

特定对象调研        分析师会议

媒体采访            业绩说明会

新闻发布会          路演活动

现场参观

其他 (请文字说明其他活动内容)

参与单位名称及人员姓名

东方证券:贾广博;

东方证券期货:安紫薇;

热联集团:叶志钧。

时间

2017522,下午14:0016:00

地点

公司会议室

上市公司接待人员姓名

钟菲

投资者关系活动主要内容介绍

本次投资者关系活动主要内容:针对投资者的提问,公司进行回答。

一、行业发展现状和趋势

(一)PTA行业竞争环境持续改善

12016年,在多套装置或意外或主动的停车行为之后,加之供给侧改革导致部分落后产能继续淘汰,以及PTA新增产能接近零投放,同时原油和大宗商品价格企稳回升, PTA行业供求关系有效改善,特别是20171季度以来,PTA市场的供应再度处于久违的紧平衡的小宽松状态,盈利情况明显好转,PTA当前行情已完成筑底向上回升。随着后势新产能投放接近尾声和落后产能的淘汰,供求关系有望继续改善;同时实际开工率已经处于较高水平,行业毛利率有望企稳回升;以及行业集中度有效改善,行业竞争环境继续改善。

2、从PTA价差来看,20173月以来,受到下游聚酯库存高位和宏观面偏空影响,商品市场氛围有所走弱,大宗商品及原油弱势下行,PTA价格也有所走跌,但产销继续保持良好,未来PTA的价差有望逐步修复,行业有望进一步回升。

(二)己内酰胺有望成为明星产品

已内酰胺作为锦纶的原料,是较为小众的产品。2016年三季度以来,由于国内己内酰胺产能投放趋缓以及下游需求的恢复,己内酰胺供不应求,价格持续上扬,产品价差快速上升。虽然,20173月份价格和盈利有所回落,但4月底开始,随着国内商品市场企稳,特别是预计进入传统旺季后,社会库存将得到有效消化,市场心态将逐渐转好,CPL行情有望继续回升,己内酰胺有望成为明星产品

(三)聚酯纤维消费特征明显,行业稳中有升

石化化纤产业链是一个关乎国计民生的产业,终端产品与人民的衣食住行息息相关,过去十几年,我国石化化纤产业链蓬勃发展,多个产品一举成为全球最大的生产和消费市场。随着聚酯纤维的多样化功能性发展,聚酯纤维逐渐被市场认可。在国家的供给侧改革政策下,聚酯纤维行业供需趋向良性健康发展。2017年一季度,聚酯长丝需求保持稳定,受到库存高位的影响,价格有所回调。4月份,油价整体偏弱,聚酯原料端维持弱势阴跌,终端销售也有所走弱,以消化前期原料备货为主,刚需补货偏弱,工厂为出货主动跌价。目前聚酯长丝价格已经企稳,预计未来聚酯长丝的行情将保持稳健发展。

二、公司现有产品竞争力水平

1PTA产品的竞争力水平。成本优势。宁波工厂PTAPX生产成本同行业最低,与国内同类的其他装置水平相比,优势明显,同时大连和海南PTA工厂非PX成本有效降低,在同行中保持领先地位。市场话语权增强。由于公司PTA产能的领先竞争力,公司PTA产能占全国有效产能近40%,具有较大的产能规模优势,对上游PX采购的议价能力较强。产业链一体化更加完善,公司一体化经营优势明显。

2)聚酯纤维的竞争力水平。通过差别化生产满足市场多元化的需求,在产品的差异化程度上体现公司的核心竞争力。公司重点研究产品结构的优化、市场供需和成本核算等,促进公司聚酯产业的转型升级,提升公司聚酯产业在同行业中的竞争地位。③公司持续推进智能化生产和数据化经营,成果显著,实现生产和经营成本的持续降低。

3CPL产品的竞争力水平。技术优势。己内酰胺产品是公司与巴陵石化合作的项目,依托巴陵石化的独有领先技术,同时加快己内酰胺新技术的工业化进程,使新工艺下的己内酰胺生产更上一个台阶。市场话语权增强。高端己内酰胺产品属于国家鼓励发展的项目,公司将着重提高产品质量,挖掘高端己内酰胺产品的市场空间,促进产品结构优化,稳固公司行业龙头地位,提高市场占有率,加大行业话语权。③己内酰胺产业链初具雏形,区位优势和客户优势明显。

三、主要问题概要

1、文莱PMB石油化工项目优势

公司文莱项目的优势体现在:1)运输成本低。原油是文莱当地提供1/3,直接管道运输,原油物流成本较低;且油品就近东南亚市场销售,销售半径小。2)公司自建电厂,电力成本仅为国内用电成本的1/4,且其他能物耗成本优势明显。3)税收优惠优势。公司文莱项目较长时期零税收,包括增值税、所得税等。4)工艺灵活。采用小油头,大芳烃的炼化一体化模式,充分发挥宜油则油宜芳则芳宜烯则烯的优势;且公用工程均有预留,为后续发展留足空间。

2、公司经营创新情况

公司一是继续通过深化PTA套保经营模式,提升PTA竞争力;二是持续推进智能化生产和数据经营,力争实现“关灯作业、无人工厂、智能定价”等目标实现;三是加快产品创新的产业化。

3、公司发展战略概览

1)举全公司之力,加快推进文莱项目建设,力争早日投产见效;(2)以发展新进产能为中心,继续巩固提升现有产业竞争力,通过并购注入、改扩建、新建等方式,继续做强做优涤纶和锦纶双产业链.

附件清单(如有)

日期

2017522