证券代码:000703 证券简称:恒逸石化
恒逸石化股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:20160603
投资者关系活动类别
| √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 (请文字说明其他活动内容) |
参与单位名称及人员姓名 | 招商基金:吴锡雄 |
时间 | 2016年6月3日,上午10:30至11:30 |
地点 | 公司会议室 |
上市公司接待人员姓名 | 郑新刚、陈莎莎 |
投资者关系活动主要内容介绍 | 本次投资者关系活动主要内容:针对投资者的提问,公司进行回答。 一、PTA—聚酯行业发展趋势 1)公司所处石化化纤产业链是一个关乎国计民生的产业,终端产品与人民的衣食住行息息相关,过去十几年,我国石化化纤产业链蓬勃发展,多个产品一举成为全球最大的生产和消费市场。但是受原油价格波动和产业链上下游不均衡发展的影响,产品供求关系失衡,虽然产业链规模持续增长,但产业链盈利周期较强。 2)2012-2014年我国PTA和聚酯纤维均步入产能快速释放期,供过于求明显,再加上我国PX 50%以上依赖于进口,PTA和聚酯长丝盈利能力不断下降,公司的业绩也大幅下滑。 3)今后几年,随着PTA产能接近零投放、部分落后产能继续淘汰、原油价格企稳等诸多因素的影响,PTA供求关系改善,PTA行业有望迎来景气度回升,企业效益逐步上升的良好局面。同时,聚酯纤维领域率先通过并购整合提升产业效率、增加先进产能的优势企业将迎来良好的发展机遇期。 (1)PTA供求关系改善,行业景气度回升,企业效益将逐步上升 ①随着新产能投放接近尾声和落后产能的淘汰,供求关系将持续改善; ②实际开工率已经处于较高水平,行业毛利率有望企稳回升; ③行业集中度有效改善,产业链话语权逐步增强; (2)聚酯纤维需求有望继续保持中高速增长 ①聚酯纤维需求稳健增长 ②软饮料市场有望迎来快速增长,带动瓶级聚酯需求增长 (3)PX投放有望加速,今后几年产业链盈利将逐步向PTA端转移
二、文莱PMB石油化工项目的整体进展及项目优势 目前,文莱项目现场三通一平已经基本结束,项目正有条不紊的推进。 (1)项目背景 文莱项目是“一带一路”重点建设项目,具有高度战略意义。将实现公司产业链一体化战略目标,同时将推动文莱油气资源下游产业化发展。 (2)项目优势 公司文莱项目的优势体现在:1)原油是文莱当地提供1/3,直接管道运输,降低原油物流成本。2)能源成本比国内低。3)公司文莱项目较长时期零税收,包括所得税。4)工艺灵活,采用“小油头,大芳烃”的炼化“一体化”模式,充分发挥“宜油则油”,“宜芳则芳”,“宜烯则烯”的优势。 (3)产品结构 文莱项目投产后,共产出近250万吨芳烃,其中PX产能150万吨,主要运送到国内销售给公司下游企业;350万吨汽柴煤油品优先满足文莱国家需求,剩余产品面向东南亚等国家。 三、公司现有产品竞争力水平 (1)PTA产品的竞争力水平。①成本优势。宁波工厂PTA非PX生产成本同行业最低,与国内同类的其他装置水平相比,优势明显。②市场话语权。公司PTA产能占全国有效产能近40%,具有较大的产能规模优势,对上游PX采购的议价能力较强。③一体化优势,公司一体化经营优势明显。 (2)聚酯纤维的竞争力水平。通过差别化生产满足市场多元化的需求,在产品的差异化程度上体现公司的核心竞争力。
四、公司的库存管理情况 公司一直执行最低产品库存管理策略,原料PX和MEG库存保持正常生产,产品按照最低库存、采取以销定产模式。 五、公司非公开发行情况 公司非公开发行已经获得中国证监会发审委通过,目前等待证监会批文阶段,一旦获得证监会批文,公司将准备发行安排。 六、公司外债风险管理情况 2015年三季度,受人民币汇率波动影响给公司带来未实现汇兑损失,财务费用增加,减少公司利润。随后公司加大对经营及融资结构调整的力度,主要通过两个途径减少汇率波动风险:①优先通过经营及融资结构调整减少美元负债;②通过外汇衍生品锁定美元兑人民币汇率风险。 目前,公司通过外汇远期等保值工具对美元负债净风险敞口实现100%覆盖,锁定了汇率市场的波动对公司汇兑损益影响。同时,公司通过建立起一套较完善的外汇风险管理机制,未来会持续运用好经营、融资策略及外汇衍生品工具,以套期保值操作理念对冲汇率波动风险。 七、公司建立大数据的目的 ①整合行业数据;②实现行业数据价值提升;③围绕“石化+大数据”和“石化+供应链金融”,促进配套产业有效发展;④围绕机器换人,推进生产环节对大数据的;⑤提升市场定价权和产销一体化水平。 |
附件清单(如有) | 无 |
日期 | 2016年6月3日 |