投资者关系活动类别

□特定对象调研        □分析师会议

□媒体采访            √业绩说明会

□新闻发布会          □路演活动

□现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名

中信证券：张樨樨、王喆；国泰君安：傅锴铭；

银河证券：王强；民生证券：沈晓源； 

方正证券：马宝玲；申万宏源：马昕晔；

东北证券：贾广博；国联证券：石亮；

华泰证券：俞天甲；东兴证券：杨行远；

银河基金：张瑞；汇义资本：毛靖；中再资产：蔡红辉；

汇添富基金：李云鑫；中钰投资：王新立；

中金公司：兰兰；中韩人寿保险：韦军亮、周颖、周超婷；

中植投资：王新立；上海青创年华：任杭翔； 

时间

2016年4月26日，上午9:30至12:00

地点

公司会议室

上市公司接待人员姓名

副董事长：邱奕博；财务总监：朱菊珍；董事会秘书：郭丹

财务管理部经理：蔡萍；董事会办公室主任：郑新刚；

文莱项目办：王鹏

投资者关系活动主要内容介绍

一、董事会秘书郭丹介绍了2015年重点任务进展及2016年经营思路和目标，具体请参阅“2015年年度报”之“第四节——管理层讨论与分析”，2016年重点工作如下：

1、加快推进文莱项目的建设；

2、抓住供给侧改革的机遇，提升产能运行效率和发展先进产能；

3、深度挖掘产业链资源优势，提升一体化综合盈利能力；

4、推动工业智能化应用，实现生产自动化与经营数据化；

5、利用供应链金融提升公司产业链价值；

6、持续优化资本结构，增强公司持续健康发展实力；

7、实施组织变革创新，激发员工工作的创造性。

二、财务总监朱菊珍和财务部经理蔡萍介绍了2015年、2016年一季度业绩情况，并就重点科目进行了说明，具体请参阅“2015年年度报告”之“第四节——管理层讨论与分析”和2016年第一季度报告，具体指标如下：

三、董事会办公室主任郑新刚介绍了近期的经营形势及行业发展趋势，具体请参阅“2015年年度报告”之“第三节——公司业务概述”

行业简要分析如下：

公司所处石化化纤产业链是一个关乎国计民生的产业，终端产品与人民的衣食住行息息相关，过去十几年，我国石化化纤产业链蓬勃发展，多个产品一举成为全球最大的生产和消费市场。但是受原油价格波动和产业链上下游不均衡发展的影响，产品供求关系失衡，虽然产业链规模持续增长，但产业链盈利周期较强。2012-2014年我国PTA和聚酯纤维均步入产能快速释放期，供过于求明显，再加上我国PX 50%以上依赖于进口，PTA和聚酯长丝盈利能力不断下降，公司的业绩也大幅下滑。

今后几年，随着PTA产能接近零投放、部分落后产能继续淘汰、原油价格企稳等诸多因素的影响，PTA供求关系改善，PTA行业有望迎来景气度回升，企业效益逐步上升的良好局面。同时，聚酯纤维领域率先通过并购整合提升产业效率、增加先进产能的优势企业将迎来良好的发展机遇期。

1、PTA供求关系改善，行业景气度回升，企业效益将逐步上升

（1）随着新产能投放接近尾声和落后产能的淘汰，供求关系将持续改善；

（2）实际开工率已经处于较高水平，行业毛利率有望企稳回升；

（3）行业集中度有效改善，产业链话语权逐步增强；

2、聚酯纤维需求有望继续保持中高速增长

（1）聚酯纤维需求稳健增长

（2）软饮料市场有望迎来快速增长，带动瓶级聚酯需求增长

3、PX投放有望加速，今后几年产业链盈利将逐步向PTA端转移

四、文莱项目办人员王鹏介绍了文莱PMB石油化工项目的整体进展及项目优势，介绍情况如下：

目前，文莱项目现场三通一平已经基本结束，项目正有条不紊的推进。

（1）项目背景

文莱项目是“一带一路”重点建设项目，具有高度战略意义。将实现公司产业链一体化战略目标，同时将推动文莱油气资源下游产业化发展。

（2）项目优势

公司文莱项目的优势体现在：1）原油是文莱当地提供1/3，直接管道运输，降低原油物流成本。2）能源成本比国内低。3）公司文莱项目较长时期零税收，包括所得税。4）工艺灵活，采用“小油头，大芳烃”的炼化“一体化”模式，充分发挥“宜油则油”，“宜芳则芳”，“宜烯则烯”的优势。

（3）产品结构

文莱项目投产后，共产出近250万吨芳烃，其中PX产能150万吨，主要运送到国内销售给公司下游企业；350万吨汽柴煤油品优先满足文莱国家需求，剩余产品面向东南亚等国家。

五、针对投资者的提问，公司进行回答，具体如下：

1、公司外债风险管理情况

2015年三季度，受人民币汇率波动影响给公司带来未实现汇兑损失，财务费用增加，减少公司利润。随后公司加大对经营及融资结构调整的力度，主要通过两个途径减少汇率波动风险：①优先通过经营及融资结构调整减少美元负债；②通过外汇衍生品锁定美元兑人民币汇率风险。

当前，公司外币负债汇率风险敞口较2015年初已经大幅减少。同时，公司通过建立起一套较完善的外汇风险管理机制，未来会持续运用好经营、融资策略及外汇衍生品工具，以套期保值操作理念对冲汇率波动风险。

2、公司现有产品竞争力水平

（1）PTA产品的竞争力水平。①成本优势。宁波工厂PTA非PX生产成本同行业最低，与国内同类的其他装置水平相比，优势明显。②市场话语权。公司PTA产能占全国有效产能近40%，具有较大的产能规模优势，对上游PX采购的议价能力较强。③一体化优势，公司一体化经营优势明显。

（2）聚酯纤维的竞争力水平。通过差别化生产满足市场多元化的需求，在产品的差异化程度上体现公司的核心竞争力。

3、己内酰胺有无扩产计划

公司一直持续改善己内酰胺工艺技术水平，持续提升竞争力，目前，己内酰胺没有扩产计划。

4、公司在年报提到的利差、点价交易具体指的什么

利差交易：根据现货对成本PX的加工利差交易。当盘面加工费较高时，买PX抛PTA锁定加工价差；当盘面加工费较低时，卖PX买PTA扩大加工价差。

点价交易：当工厂生产有余量时，在较高价格水平将现货点价卖给贸易商；当工厂合约货缺货时，在合适价格水平通过点价模式买入PTA现货；大大促进了现货市场的活跃性。

5、公司的库存管理情况

公司一直执行最低产品库存管理策略，原料PX和MEG库存保持正常生产，产品按照最低库存、采取以销定产模式。

6、公司非公开发行情况

公司非公开发行已经获得中国证监会发审委通过，目前等待证监会批文阶段，一旦获得证监会批文，公司将准备发行安排。

7、公司建立大数据的目的

①整合行业数据；②实现行业数据价值提升；③围绕“石化+大数据”和“石化+供应链金融”，促进配套产业有效发展；④围绕机器换人，推进生产环节对大数据的；⑤提升市场定价权和产销一体化水平。

附件清单（如有）

2015年年度报告和2016年第一季度报告，详见巨潮资讯网公司相关公告

日期

2016年4月26日