投资者关系活动类别

√特定对象调研        □分析师会议

□媒体采访            □业绩说明会

□新闻发布会          □路演活动

□现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名

长江证券：霍堃

时间

2016年3月9日，下午14:00至15:00

地点

公司会议室

上市公司接待人员姓名

郑新刚、陈莎莎

投资者关系活动主要内容介绍

本次投资者关系活动主要内容：针对投资者的提问，公司进行回答。

1、PTA—聚酯行业发展趋势

（1）目前，中国PTA产能4700万吨， 2012年-2014年为PTA的投产高峰期，主要产能在12年、14年投放，目前行业约1400万吨处于关停状态或面临淘汰。当前阶段从有效产能来看，PTA开工率已经高负荷状态PTA市场结构再度回到前期相对平衡的状态。未来2-3年随着国家供给侧改革的持续推进，预计PTA会延续供给收缩态势，而同时新增产能较少，PTA市场将再度回到紧平衡状态。

因此，PTA产业经历了3年的痛苦期，逐步呈现向好的发展势头，从大面积亏损转变为当前阶段行业整体盈亏平衡、优势企业有较好效益的局面。

未来PTA在产业链中的产品地位将更为显著，主要理由如下：①供需趋向紧平衡。随着PTA供给的减少，下游需求的自然增长，PTA供求关系趋于紧平衡；

②今后几年PX产能继续较快增长，这将进一步缓解PTA原料供应瓶颈，有利于PTA毛利率的提升；

③原油价格下跌后，价格将会出现企稳或趋势上升，这些有利于PTA生产和库存管理，而且可能进一步刺激下游需求的增长。

④PTA行业的产业集中度较高，行业自律性管理将会进一步加强。

（2）目前，尽管聚酯产能增速开始逐渐放缓，部分产能或将续推迟启动时间，但是2016年仍然有200多万吨新增产能,且下游纺织行业增速仍然慢于聚酯产业。因此，在行业大环境依然难有改观的局面下，2016年供大于求的矛盾仍然持续，聚酯工厂唯有差别化产品结构具有优势的企业才能胜出。

2、公司现有产品竞争力水平

（1）PTA产品的竞争力水平。①成本优势。宁波工厂PTA非PX生产成本同行业最低，与国内同类的其他装置水平相比，优势明显。②市场话语权。公司PTA产能占全国有效产能近40%，具有较大的产能规模优势，对上游PX采购的议价能力较强。③一体化优势，公司一体化经营优势明显。

（2）聚酯纤维的竞争力水平。通过差别化生产满足市场多元化的需求，在产品的差异化程度上体现公司的核心竞争力。

3、文莱PMB项目进展及优势

目前，文莱项目已经具了启动条件，完成岛上吹砂回填，航道疏浚将于年底前完工。现场三通一平已经基本结束，目前处在打桩阶段。

（1）项目背景

文莱项目是“一带一路”重点建设项目，具有高度战略意义。将实现公司产业链一体化战略目标，同时将推动文莱油气资源下游产业化发展。

（2）项目优势

公司文莱项目的优势体现在：1）原油是文莱当地提供1/3，直接管道运输，降低原油物流成本。2）能源成本比国内低。3）公司文莱项目较长时期零税收，包括所得税。4）工艺灵活，采用“小油头，大芳烃”的炼化“一体化”模式，充分发挥“宜油则油”，“宜芳则芳”，“宜烯则烯”的优势。

（3）产品结构

文莱项目投产后，共产出近250万吨芳烃，其中PX产能150万吨，主要运送到国内销售给公司下游企业；350万吨汽柴煤油品优先满足文莱国家需求，剩余产品面向东南亚等国家。

4、己内酰胺行业应用情况

目前，中国己内酰胺的产能200万吨。相对于涤纶产业，锦纶应当是小众化的产品。从产品的价格比较看，涤纶比锦纶存在明显的优势。但是锦纶的性能优势非常明显，强度高、弹性好、耐磨性强。目前己内酰胺主要用于生产尼龙6 纤维和尼龙6 工程塑料、薄膜和其他。国内主要尼龙6 纤维用于纺织品，国外主要是用于生产工程塑料。

5、公司持有浙商银行股份变动情况

2015年10月份，经公司董事会及股东大会审议通过，恒逸集团将其持有的浙商银行股份2.2亿股转让给公司全资子公司恒逸高新，转让完成后，公司将通过两家全资子公司合计持有浙商银行股份7.48亿股，占浙商银行总股本的比例为5.16%（本次转让尚需相关机构审核通过，请各位投资者注意投资风险）。

6、公司非公开发行情况

公司于2015年11月10日召开的第九届董事会第十八次会议审议通过非公开发行股票相关事项。计划向不超过十名特定投资者募集资金总额380,000万元，用于文莱PMB石油化工项目。发行数量不超过393,782,383股，发行价格不低于9.65元/股。

再融资方案已通过公司董事会和股东会审议，2016 年 2月 15日收到《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》（153867号），2016年3月3日向证监会递交了相关的反馈意见。目前，处于证监会材料审核阶段。

附件清单（如有）

无

日期

2016年3月9日